背景雷同，硫酸铵能否演绎历史？

卓创资讯   王衍美 编辑于：2012-8-10 17:26:32     硫酸铵作为氮肥市场的小角色，在氮肥市场上表现较为“突出”，据卓创资讯统计显示，目前山西市场焦化级硫酸铵均价在865元/吨，环比上月下滑15.2%，同比去年下滑34.7%。但从下图可以看出，本年度价格相对于2009-2010年来说年来说，依然存在优势。尽管硫酸铵年度价格变化率较大，但作为焦企以及己内酰胺、氰尿酸、丙烯腈等产品的副产品存在，且作为硫装置的附属环保型产品，企业对其成本以及利润并无太高要求。
    2012年以来，由于经济形势的持续恶化，钢铁、焦炭行业联动，导致焦企限产，己内酰胺、氰尿酸等主力产品均表现疲软，企业一度下调产率，导致作为副产品的硫酸铵产量持续下滑，据不完全统计，目前焦企限产额度均在5成左右，西南局部开工略高，而东北、山西等企业开工率仅在3成左右，近期硫酸铵实际产量下滑1/3左右。当前的局面与2008年金融危机的状况类似，主力产品的走跌、限产等情况同样存在。 
    另外，2008年硫酸铵价格持续下滑的关键还在于当年是化肥政策调整最为频繁的一年，11月份前一次比一次严厉。从4月份加特别关税后，化肥成为我国出口关税最高的产品，严重打压了复合肥的出口积极性，导致硫酸铵在复合肥中的应用量大幅下滑。11月14日的新政策发生重大变化，由严厉变为相对宽松，特别是淡季出口关税大幅下调，基本上属于旺季限制出口，因为要保障国内供给，淡季放开出口。而近年情况来看，2011年由于二元素复合肥全年低关税出口，成为很多贸易商眼中的政策漏洞，以至于二元肥出口量大增至395万吨，所以2012年二元素复合肥进行了重新调整，与三元素复合肥享受同样的关税政策，一定程度上消减了硫酸铵的应用领域，导致二元肥加工积极性下滑。从这两点来看，目前现状与2008-2009年度较为雷同。 
    从走跌幅度来看，硫酸铵2008年3月份开始下调全面走跌，山西地区自1300元/吨高位，至年底跌至600元/吨左右，跌幅超过50%。而今年的情况是山西地区硫酸铵自年初的1200元/吨高位回落至今，跌幅在27.9%。与2008年相比跌幅仍有较大差距。 
    历史能否重复？市场景气度是否持续恶化？这要从硫酸铵市场的需求面来看！ 
    目前硫酸铵市场的最大需求面来自三个方面：复合肥、稀土、出口！ 
    从复合肥企业来看，高磷肥生产逐步提上日程，复合肥企业开工率将逐步提升，且目前复合肥正处淡季关税期，出口也将是缓解资源压力的重要途径。稀土方面的硫酸铵需求难有改变，首先，南方适逢雨季，矿区开工积极性不佳，另外应对环保问题，是否继续用硫酸铵做原矿置换，仍存在争议，卓创资讯了解，广西要求矿区改为应用碳铵，但尚未正式发文，有待继续关注；出口方向是近期硫酸铵能否改变颓势的关键，东亚、南亚等地区肥料需求面将是后期增长的主要动力，且作为环保产品，硫酸铵持续零关税政策，从今年上半年出口情况来看，1-6月份出口量95万吨，较去年同期增长7.26%，但当前经济环境不佳，东南亚市场能否保持强劲需求仍值得关注。
    整体来说，目前经济形势以及整体走势雷同于2008-2009年度，但历史不会简单的重演，硫酸铵市场短期来看缺乏支撑，但年内复合肥以及出口方向仍存在好转的希望。